- Por qué los bancos obtienen grandes ganancias con las tasas de interés
El Banco de México recortó este jueves su tasa de interés en 50 puntos base, dejándola en 8.00 %, cumpliendo con el guion previsto por analistas como Banamex, pero marcando un giro importante en su lenguaje: ya no se compromete a seguir con recortes de esa magnitud. El ciclo de flexibilización pierde velocidad, pero no termina.
Ernesto Madrid
Este fue el cuarto recorte consecutivo en lo que va del año, sumando 200 puntos base de reducción desde el 10 % con el que arrancó 2025. La votación fue dividida, con el subgobernador Jonathan Heath votando por mantener la tasa en 8.50 %, tal como él mismo anticipó en días recientes. Su postura más cauta refleja preocupaciones por la persistencia inflacionaria y los riesgos externos, especialmente en torno a la política de tasas de la Reserva Federal de E.U.
¿Qué sigue para la tasa?
Aunque Banxico aún prevé recortes en lo que resta de 2025, el tono de su comunicado ya no garantiza que sean de 50 puntos base. La señal es clara: la política monetaria entrará en una fase más prudente, donde los movimientos serán más graduales, probablemente de 25 puntos base, tal como anticipaba el equipo de análisis de Banamex.
El nuevo lenguaje refuerza que la Junta de Gobierno no ve espacio para relajar demasiado el diferencial de tasas frente a E.U., sobre todo en un entorno global de incertidumbre monetaria y política (con el regreso de Trump).
¿Por qué los bancos ganan con las tasas altas?
Cuando las tasas de interés están en niveles elevados, los bancos obtienen beneficios extraordinarios. Esto se debe a que:
- Pagan tasas muy bajas por los depósitos de sus clientes.
- Prestan ese dinero a tasas altas, especialmente en productos como tarjetas de crédito, créditos personales e hipotecarios.
Ese margen entre lo que pagan y lo que cobran se llama spread bancario o Net Interest Margin (NIM). En México, ese spread ha sido históricamente alto —incluso por encima del 6 o 7 %—, uno de los más lucrativos de América Latina.
Durante el ciclo de tasas altas de 2022 a 2024, los bancos registraron utilidades récord, principalmente por este fenómeno. Banamex y BBVA, por ejemplo, reportaron en 2023 crecimientos de más del 20 % en ingresos financieros por intereses, muy por encima del crecimiento del crédito.
¿Y ahora que bajan las tasas?
Aunque la tasa baja, los bancos no pierden de inmediato. Esto se debe a que:
- El ajuste a la baja en tasas se traslada lentamente a los créditos, especialmente los ya firmados.
- Muchos depósitos siguen pagando tasas muy bajas o nulas.
- El crédito al consumo sigue fuerte, con tasas elevadas que no necesariamente bajarán al mismo ritmo que la tasa de referencia.
Por lo tanto, los bancos seguirán ganando bien, aunque sus márgenes podrían comprimirse ligeramente si Banxico continúa bajando tasas durante el segundo semestre del año.
El verdadero riesgo está en otro lado
La advertencia de Banamex no está en los márgenes bancarios, sino en el riesgo de estancamiento económico. Con una economía que crece poco o nada y una inflación que, aunque baja, se mantiene por encima de la meta del 3 %, los recortes agresivos podrían limitarse. Banxico tiene que cuidar también el diferencial con la Fed para no disparar una salida de capitales o presiones cambiarias.
En pocas palabras, Banxico baja la tasa a 8 %, pero reduce la velocidad del ciclo de recortes.
- Banamex anticipa que los próximos recortes serán de solo 25 puntos base, hasta llegar a 7.25 % hacia diciembre.
- Los bancos siguen ganando: aunque las tasas bajan, su modelo de negocio aún es rentable con los márgenes actuales.
- El riesgo no es la rentabilidad de los bancos, sino una economía estancada con inflación persistente.
Los bancos entendieron hace tiempo que las tasas no son solo un instrumento monetario: son su principal modelo de negocio. Banxico lo sabe, pero su prioridad sigue siendo mantener la estabilidad. El ciudadano, entre tasas, inflación y bajo crecimiento, aún espera que algo le beneficie a él.
@JErnestoMadrid
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