- Repunte reciente deI INPP podría ser fuente de presiones inflacionarias
Las ventas internas de autos crecieron 12.1% anual en agosto (12.8% el mes previo) ya que durante el mes se comercializaron 127,684 unidades. En enero-agosto se vendieron 962,870 autos, 12.2% más que en mismo periodo de 2023 y con cifras desestacionalizadas, las ventas de autos aumentaron 0.3% respecto a julio, acumulando cuatro meses consecutivos de crecimientos.
Ernesto Madrid
En paralelo, el déficit comercial de Estados Unidos aumentó ligeramente en julio al ubicarse en 78.8 miles de millones de dólares (mmd) desde 73.0 mmd el mes anterior, explicado por un mayor incremento de las importaciones, de 2.1% mensual desestacionalizado, en comparación con el 0.5% de las exportaciones.
Durante julio, EUA importó 41.9 mmd desde México (42.2 mmd en junio), equivalente a 14.4% del total de las importaciones estadounidenses (15.8% en junio), mientras que, en contraste, las compras desde China sumaron 40.8 mmd en julio, representando 14.0% del total, un incremento de 1.3 pp desde el 12.7% del mes previo.
Durante los primeros siete meses del año, México ha mantenido una participación en el mercado de importaciones estadounidense de 15.5% en promedio, superando al 12.9% de Canadá y al 12.8% de China.
En paralelo, de acuerdo con los avalistas de Citibanamex, se ha visto una aceleración en la inflación de precios al productor ya que desde julio de 2023 la inflación anual del Índice Nacional de Precios al Productor excluyendo petróleo (INPP) se ha incrementado consistentemente, rompiendo con la trayectoria a la baja que había registrado desde 2022, en julio de 2024 se ubicó en 5.33%, ya por arriba de su promedio histórico de 4.41% y acumulando seis meses consecutivos de aceleración.
Ante esto, consideran que las cifras desestacionalizadas, estiman la inflación del INPP total en 9.0% mensual anualizada en julio (8.7% en junio), la mayor desde mayo de 2022; en el caso del INPP que excluye petróleo la estimamos en 9.1% mensual anualizada, ligeramente menor que la de 9.3% de junio.
Lo interesante del caso es que la literatura de estos datos apunta, en general, a que existe cierta relación causal del INPP hacia el INPC en el caso de México, dado el reciente incremento en la inflación del INPP, por lo que advierte Citibanamex que podría haber implicaciones en los precios al consumidor.
