- Banxico recorta: decisión acertada, pero inconsistente
La depreciación del peso de los últimos meses y el repunte de la inflación no subyacente implican riesgos al alza para la inflación, pero de magnitud modesta, debido a que el traspaso del tipo de cambio a los precios es bajo y que se anticipa una reversión (al menos parcial) de la inflación de agrícolas, consideran expertos sobre la decisión del Banco de México de recortar de manera sorpresiva, sus tasas de interés.
Ernesto Madrid
“En nuestra opinión, lo anterior y el tono ‘paloma’ del comunicado implican que la Junta optaría por hacer recortes continuos de 25pb en lo que queda del año, para cerrar en 10.00%”, aseguraron lo cierto es que el peso el frente al dólar, ya no será más un super peso, porque en el escenario hay factores que doblaran a la moneda mexicana.
En el escenario contraproducente, está la posible y casi inminente aprobación de la reforma al Poder Judicial, el cambio de gobierno federal, la presentación del Paquete Económico de 2025 y las elecciones en Estados Unidos, además, la próxima semana se darán a conocer los datos de inflación y ventas minoristas de EUA.
Estos detalles y con un dato arriba de expectativas en inflación podría poner a la Fed en una encrucijada para poder reducir las tasas de interés, asimismo, hay divergencia entre los presidentes de la Fed de Kansas quién comentó que no se debería reducir el costo del dinero con este nivel de inflación, pero en contraste su contraparte de Boston, Susan Collins, dijo que la Fed podría iniciar su ciclo de relajación monetaria si la inflación continúa con su curso descendiente y esto, impactará al peso mexicano.
Si bien es cierto, que la divisa mexicana sigue con amplios movimientos contra el dólar hacia ambos sentidos, en las últimas tres sesiones, han sido de ganancias, por ejemplo, ayer, la divisa se apreció 2.15% experimentando la mayor apreciación diaria en casi 2 años y hoy extiende su apreciación 0.2% a niveles de $18.85 por dólar.
El impulso reciente obedece a comentarios realizados a media semana por funcionarios del Banco Central de Japón donde adoptarían postura menos restrictiva en caso de continuar con la volatilidad y la posibilidad de que EUA evite la recesión económica.
Esto coloca al peso mexicano como la divisa preferida para hacer carry trade y desde que se dio el alza en tasas en Japón el 31 de julio hasta su punto máximo de $20.20 por dólar alcanzado el lunes pasado en las sesiones en Asia, llegó a perder 10% de su valor en ese periodo.
Además en esta coyuntura el tipo de cambio se vio favorecido por las cifras de producción industrial de julio, que dio a conocer este jueves el Inegi, las cuales superaron las expectativas del mercado, solo que los cuatro gigantes de la banca mexicana, ven otro escenario, BBVA, Banorte, Santander y el propio Citi Banamex, que juntos concentran siete de cada 10 pesos de los activos de la banca mexicana, coincidieron en que el tipo de cambio se va a debilitar de aquí a fin de año y podría cerrar entre 18.50 y 19.50 unidades, al concluir 2024.
Dicho de otra forma, el peso mexicano dará fin a dos años seguidos colocándose como la segunda moneda más apreciada del planeta, -el superpeso- lo que sorprendió a todos los oráculos financieros, que esperaban en 2022 y 2023 una depreciación del tipo de cambio, una de las variables más difíciles de predecir.
